聚焦高端品牌，水羊股份上半年净利润同比增长16.54%

水羊股份(300740)8月21日晚披露半年报，报告期内，公司实现营业收入约25亿元，同比增长9.02%；实现归母净利润1.23亿元，同比增长16.54%。水羊股份表示，业绩增长的主要原因是公司聚焦高端品牌建设，高端品牌势能持续放大，品牌结构进一步改善。

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作为一家新消费品美妆品牌企业，水羊股份通过自有品牌与CP（中国合作伙伴，China Partner）品牌双业务驱动发展。自有品牌方面，水羊股份旗下拥有“EDB”“RV”“PA”“H＆B”“VAA”“御泥坊”等多个品牌，构建了从高奢到大众多元的品牌体系，产品品类覆盖面膜、水乳膏霜、彩妆、清洁洗护等。

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报告期内，水羊股份自有品牌结构进一步改善，去年其自有品牌体系初步完成了高端化、全球化的转型升级。进入2025年，公司上半年自有品牌实现营业收入10.39亿元，占整体营业收入比重41.55%；自有品牌毛利率为76.83%，同比提升5.7个百分点。

以法国高奢护肤品牌EDB为例，水羊股份上半年通过刘嘉玲、梁朝伟夫妇合作代言，高端时尚活动，持续品牌种草等活动推广，促使其触达高净值客户群体，强化品牌高奢形象。大单品超级CP组合市场认知进一步强化，精华防晒、rich面霜等储备单品也实现了高速增长。

在渠道体系建设维度，EDB继续深耕线上线下多渠道布局。其中，线上以自播为代表的自主销售、平销占比提升。公司此前曾在接待调研中透露，今年上半年，EDB品牌有节奏降低了头部主播占比，提高平销占比，目标实现更良性健康的增长。在天猫渠道，平销实现了40%左右的增长。

线下方向，水羊股份将之视为与用户深度连接的重要渠道。报告期内，EDB品牌亚洲首家城堡店于2月14日在上海历史文化街区张园开业，业绩超出预期。“SPA预约持续预约一个月以上，一次购买39,800元的SPA消费，刷新了品牌单次消费客单新高。”水羊股份方面表示。

目前，EDB在国内已经建成了合肥银泰、杭州武林银泰、上海前滩太古里8家正式直营门店。后续，该品牌已经启动“三年中国50店”计划——预计在2027年全国开出50家带SPA的实体门店。

在今年6月召开的股东大会上，水羊股份董事长汀汀表示，2024年公司自主品牌板块品牌结构改善明显，高端品牌持续发力，大众品牌战略性收缩更加下沉，形成K字形结构，资源实现进一步集中。“我们现在感觉很好，走在正确的道路上。”汀汀在会上强调。