两券商落地首批公司债续发行 部分央国企筹备跟进

　　第一财经记者获悉，部分央国企正在筹备存量公司债券续发行，近期可能渐次落地。

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　　近日，、已率先完成首批公司债续发行业务试点。两者在上交所上市交易的债券，续发行规模分别为20亿元、15亿元，续发行后的单只债券规模达40亿元、42亿元。

　　有业内人士称，债券续发行机制通常用于优质发行主体提升单券发行规模，从而带动提升二级市场流动性和估值稳定性。

　　“通过公司债券续发行，我们对发行规模、节奏的控制力将大大提升，有利于发行人把握有利市场窗口，高效完成融资，结合现有做市机制也衔接得比较紧密，相信能够通过发行与交易的双重创新机制，带动各期限品种的估值优化，从而降低融资成本”。一位央企财务负责人说。

　　债券续发行在国债、政策性金融债、地方债等品种均有成熟应用，但在公司信用类债券中仍属于较为创新的方式。

　　5月21日，上交所发布《关于试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务有关事项的通知（简称《通知》）》，正式开展公司债券续发行。

　　根据《通知》，公司债券续发行是指已在上交所上市挂牌的存量公司债券发行人，按照价格定价方式进行增量发行，并将增量发行债券与存量债券合并上市交易，原有还本付息安排和投资者权益保护机制原则上均保持不变。

　　发行上市材料和流程方面，发行人可以新申请或使用存量有效批文参与续发行业务，按照价格申购方式确定发行定价。存量公司债券附有担保条款的，发行人应当在实施续发行前对担保机制的变更做出妥善安排。发行上市流程总体保持不变，并可省去证券代码申请等业务环节。

　　合并上市挂牌首日，续发行公司债券与存量公司债券的证券代码、证券简称、到期日、票面利率和特殊条款等基本信息均应当保持一致。续发行后，公司债券符合基准做市品种条件的，可纳入信用债基准做市范围。

　　有资本市场研究人士指出，“上交所续发行机制较过往增发机制的一大亮点，是存量公司债券若能在续发后满足做市券准入门槛，即能获得做市券资格，并可纳入信用债ETF的配置范围，债券的流动性和投资者的认可度将得到双重提升，有利于利差收窄，形成一二级市场的良性互动”。

　　据第一财经了解，上交所正按照“一二级联动、投融资协同”的思路推动债券市场建设。近年来，已先后推出债券做市、发行承销与报价交易联动业务等创新机制，同时在ETF等指数化产品创新上不断发力，着力以二级交易价格促进一级市场融资与定价功能发挥。

　　目前，上交所信用基准做市券已超过240只，发行规模约7500亿元。今年初，上交所推出4只基准做市信用债ETF产品，合计规模超350亿元。

（文章来源：第一财经）