乙二醇价格下跌较多 苯乙烯主力市场跌多涨少

【MEG】

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上一交易日，价格重心低位整理，场内商谈一般。夜盘乙二醇低开整理，早间盘面短暂探低，现货成交至4490元/吨附近，部分聚酯工厂低位参与补货。午后市场窄幅调整，本周现货基差小幅走弱至05合约升水30-32元/吨附近，远期货源基差较为坚挺。

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美金方面，乙二醇外盘重心低位整理，3月船货主流商谈在527-530美元/吨附近，个别贸易商参与交投。

装置方面，美国一套70万吨/年的乙二醇装置计划于3月中旬开始停车检修，预计维持至4月底前后。美国一套103万吨/年的乙二醇装置近期已经重启并正常运行，该装置此前于2月上旬起停车检修。美国一套34万吨/年的MEG装置目前停车执行检修中，预计持续至4月上旬。

年后需求表现明显偏弱，下游聚酯及贸易商提货量不足，港口库存累库幅度超出预期，另外成本近期弱势，乙二醇短期承压为主。受成本下移和年初累库幅度较大影响，乙二醇价格近期下跌较多。当前国内供应偏高，煤制利润偏好，企业检修意愿不大。进口端环比有收缩预期。需求端表现不及预期，终端需求持续偏弱对聚酯开工施压。

总体来看，当前乙二醇价格下跌较多，利空有所释放，短期预计有所企稳。不过乙二醇后期去库幅度预期不大，向上驱动偏弱。

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国内市场跌多涨少，整理收跌。江苏市场收盘8200-8250元/吨，较上一交易日收盘均值跌85元/吨。

消息看，日内有跌后反弹整理，原料震荡跌价，苯乙烯供应仍充裕，部分企业降价促销等利空压制市场补货成交支撑，市场震荡收跌。

供需将有所改善，待检修装置数量较多，叠加下游提负速度较快，终端有望继续受到政策的提振效应。然而上行也存在不小阻力，一方面下游负荷基数低，待投产能大，自下而上的正反馈难以传导，另一方面成本驱动仍偏向下，不论是直接原料纯苯，还是初始原料原油，均处于供需趋弱阶段，并且油价还存在利空继续发酵的风险。

单边操作难度仍较大，建议关注苯乙烯-纯苯价差做扩和正套机会。

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