新财观 | 科创债券书写金融科技新篇章

　　作者：黄朝阳，江海风险控制部执行董事

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　　为更好地服务国家创新驱动发展战略和产业转型升级，进一步打开科技创新企业与项目的直接融资渠道，持续完善金融支持创新体系，推动债券市场高质量发展，2022年5月20日，沪深交易所和交易商协会全面推出科技创新公司债券和科创票据，正式拉开科创债券支持产业发展的大幕。

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　　其实，在正式推出之前，沪深交易所已经于2021年展开试点，2022年正式推出以后，发行规模快速增长，展现了非常强大的生命力。据统计，2021到2024年分别发行了166.60亿元、2605.14亿元、7700.00亿元和12178.89亿元，累计规模达22650.63亿元。截至2024年12月31日，尚处于存续状态的的科创债有1645只，按照发行规模累计，存续规模达16312.02亿元，其中交易所市场为946只、10692.96亿元，间市场为699只、5619.06亿元。

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　　科创债的核心在于其“科创”的核心属性，回到债券的具体要求来看，主要体现在发行主体和募集资金用途两个方面，二者满足其一即可。发行主体方面，要求发行主体应当属于科技创新领域的相关企业，而对于募集资金用途，则要求应当主要应用于科技创新领域。

　　截至2024年底，目前科创债发行主体以国有企业为主，民营企业占比相对较低，但是上升趋势明显。而从行业分布来看，排名靠前的主要有工业、材料、能源、、金融和信息技术等行业，2024年，上述行业分别发行5791.04亿元、2164.10元、1460.00亿元、1230.85亿元、471.78亿元和464.12亿元。

　　从募集资金用途来看，2024年度，主要用于科技创新项目建设、产业和类等基金、科创公司股权资本金、偿还存量有息负债和补充公司流动资金等。

　　科创债券的蓬勃发展，受益于国家对于科技创新的支持和引导，监管部门也提出多项举措，比如：简化申报材料要求、提供审核绿色通道等，极大提高了受理、审批效率，为科创债的高质量发展提供了有力支撑。与此同时，债券自身特有的规模大、期限长、利率低等特性，也进一步激发企业发行科创债券的积极性。

　　以2024年为例，科创债券平均发行规模达到9.92亿元，其中发行规模在20亿元以上的有182只，中国宝武钢铁集团有限公司发行的24宝武K1，募集资金规模更是直接达到100亿元。发行期限方面，主要以3年期以上的为主，有809只，占2024年全年科创债的比重接近三分之二。从成本来看，发行利率落在3%以内的占比达到89.74%，近一半发行规模落在2.37%以内，而兼具债性和股性的可交债类科创债产品利率表现则更为亮眼，24航天EB和24船材EB票面利率达到了惊人的0.01%。

　　目前，虽然在债券和科创债领域，民营发行主体数量和比重总体相对较低，但是上升势头明显，未来也非常可期。日前召开的民营企业座谈会强调，民营经济发展前景广阔大有可为，民营企业和民营企业家大显身手正当其时，极大提高民营企业家对经济发展的信心。金融监管部门也在积极调研，有望出台更多的有效举措，解决民企融资问题。未来，随着债券产品的丰富，股债产品要素的糅合，增信措施的完善，民营企业有望在科创债券市场扮演更为重要的角色。

　　大规模科创债券的发行，能够有效引导资金流向高新技术产业和战略性新兴产业，拓宽企业融资渠道，降低融资成本，优化财务结构，提高金融服务实体经济的效率和质量，不断推动传统产业向高端化、智能化、绿色化方向转型升级。这一过程不仅有助于优化经济结构，还能培育新的经济增长点，为经济高质量发展注入。

　　科技创新、金融赋能，科创债券正在书写金融科技的新篇章。

（文章来源：新华财经）