烧碱现货价格有所松动 PVC基本面维持偏空

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烧碱现货价格从高位略有回落，液氯继续补贴发货，电解单元利润维持中间水平，氯碱企业仍有开工积极性，产量处于同期高位。2月中旬至3月华东华南烧碱装置集中检修，开工率有所下降。

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冬季需求淡季开工反季节性提升，对烧碱需求有强支撑，节后有开工提升预期，但氧化企业补库需求暂缓。粘胶和纺织印染节后陆续复工，但复工速度较慢，且补库需求较低。

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氯碱企业开工维持相对高位，供应稳定，春节期间由于运输限制，库存常规性累库，而下游需求维持高位，且氯碱装置检修量提升，库存压力不大。

上游供应维持较高水平，电解单元利润良好，装置检修量在2月中旬以后提升，开工率走低；氧化铝开工保持高位，非铝下游节后复工，但节前烧碱现货紧缺的状态有所缓和，下游补库需求下降，现货价格有所松动。

【PVC】

装置检修量2月下旬至3月上旬小幅走高，PVC开工在此期间有小幅下降趋势。烧碱需求尚可，现货价格略有调降，电解单元利润随之小幅下降，PVC开工率总体仍将保持稳定。

终端需求不足，由于房地产需求总量下降的限制，以及施工进度普遍缓慢，下游需求仍然不足，处于往年同期最低水平。

印度BIS认证推迟至6月24日实施，出口量再度提升。年初库存水平已经低于去年同期，当前开始春季累库趋势，本周累库幅度依然不大，库存与去年同期水平差距再次扩大。

当前PVC供应仍处于较高水平，预期未来开工将总体维持当前水平。下游和终端实质性需求不足，下游开工仍处于往年同期最低，预期节后复工进展较慢。供应处于高位，PVC基本面维持偏空。而BIS认证日期再次推迟，出口得以重新恢复。观察下游复工节奏以及累库幅度。

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