增量产能需大于供+原料偏强 苯乙烯震荡偏强对待 关注阶段性供应恢复扰动

【主要观点】

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纯苯方面从供需看初段纯苯检修较为集中，而下游苯乙烯在二季度供应环比3月将有好转，叠加低库存及原料强势、调油预期支撑下价格或将维持偏强运行。苯乙烯当前供需双弱，上下游开工均处于低位，由于一季度尤其是三月检修较为集中、涉及装置体量较大，而至二季度则有产量逐步回升预期，当前下游存负反馈风险，但由于低利润低开工局面已维持较长时间预计负反馈节奏拉长后力度趋弱。且从新装置投产看苯乙烯主要集中在年末，上半年主要关注二季度京博石化落地情况，而下游主体3S则投产较多，形成供需增量的错配。终端家电受“设备换新”政策推动一季度表现较好，二季度仍有延续预期。

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综上，二季度，原料纯苯或仍予以苯乙烯价格以支撑，苯乙烯自身从增量产能角度看供需矛盾呈缓解趋势，关注苯乙烯复产下的阶段性扰动，大方向二季度仍是低多为主，关注8800一线支撑。

【二季度策略建议】

大方向低多为主关注8800一线支撑。

【3.17策略建议】

低多思路对待。

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