受益核心产品价格飙升 “电解液一哥”去年四季度净赚9.4亿元

3月9日晚，“电解液一哥”天赐材料(002709)披露2025年年报。公司报告期内实现营业收入166.49亿元，同比上升33%；实现归母净利润13.62亿元，同比上升181.43%；扣非后净利润为13.59亿元，同比上升256.32%。

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值得注意的是，天赐材料2025年13.62亿元的净利润，大部分来自于去年第四季度。数据显示，2025年第四季度，公司实现营收为58.07亿元，归母净利润为9.41亿元，占去年全年净利69.09%。

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天赐材料主要产品为锂离子电池材料、日化材料及特种化学品。其中，公司的六氟磷酸锂产能约11万吨，位于行业首位，工艺处于行业内领先地位，单位产能投资成本及生产成本均显著低于行业平均水平。

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去年四季度天赐材料净利润大增，主要得益于六氟磷酸锂价格的飙升。公开资料显示，作为锂电池的重要原材料，六氟磷酸锂价格从2025年7月的每吨4.93万元，一路飙升至2025年底的每吨18万元左右，市场一度呈现“一天一价”的态势。

报告期内，天赐材料核心产品电解液销量增长势头强劲，全年销售超过72万吨，同比增长约44%。北美、欧洲OEM工厂顺利落地并获得本土客户订单，实现了从0到1的历史性跨越。

除了核心产品表现亮眼，去年，天赐材料在其他电池材料方面也亮点纷呈。譬如说，正极材料业务方面，受益于新型储能与动力电池装车增量形成双重需求支撑，2025年磷酸铁锂市场全年需求旺盛，公司订单充足，双基地产线维持满产状态。电池用胶方面，公司持续深化电芯及模组等粘结材料及有机硅橡胶的业务。在电芯粘结剂上，客户群体规模和销售规模有了新的突破，各类型粘结剂均实现了客户突破和量产供应；在模组PACK胶黏剂业务上，报告期内，公司有多款产品通过主流整车厂多轮验证并已导入量产，同时，PACK胶产品海外销售收入也屡创新高。

对于电解液的发展趋势，天赐材料认为，2026年，中国电解液行业在供需失衡的背景下加速深度调整与分化，同时全球化布局进入实质性落地新阶段。行业市场竞争仍然激烈，但头部企业凭借成本、技术和客户优势仍能维持较高的产能利用率，生存的压力也使得行业新增产能扩张已大幅放缓，整体供需格局失衡趋缓。出海布局成为头部企业突破“内卷”的关键战略，并进入实质性落地期。

经营计划显示，2026年，天赐材料将集中力量突破多项关键技术，推动铁锂快充电解液、铁锂高温改善电解液、第三代500+Ah&1000+Ah铁锂大电芯电解液、三元快充电解液、干法电极电解液等项目实现中试或量产。同时，积极探索凝胶半固态电解液中试、固态电解质及MOFs材料小试等前沿技术方向，筑牢技术壁垒。