债市日报：8月1日

　　新华财经北京8月1日电（王菁）债市周五（8月1日）重回区间整理，涨势明显回缩，国债期货主力合约涨跌不一，间现券收益率走势亦有所分化，国开表现略优于国债；公开市场单日净回笼6633亿元，资金利率月初多数显著回落。

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　　机构观点，目前货币政策处于“舒适区”，增长、汇率、物价、金融风险都在较为平衡的状态，宽货币进一步加码的紧迫性并不高，但对资金面仍会保持呵护态度。

　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘表现分化，30年期主力合约跌0.07%报119.040，10年期主力合约跌0.02%报108.435，5年期主力合约持平于105.720，2年期主力合约持平于102.348。

　　银行间主要利率债收益率表现分化，截至发稿，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行0.25BP，10年期国开债“25国开10”收益率下行0.15BP，10年期国债“25附息国债11”收益率上行0.2BP。

　　中证转债指数收盘上涨0.18%，报457.23点，成交金额763.87亿元。东杰转债、奇正转债、通光转债、泰坦转债、富春转债涨幅居前，分别涨20.00%、18.03%、9.70%、5.91%、5.91%。应急转债、天路转债、大禹转债、宏丰转债、景23转债跌幅居前，分别跌15.60%、7.79%、7.01%、4.95%、4.65%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间7月31日，美债收益率涨跌不一，2年期美债收益率涨1.24BP报3.953%，3年期美债收益率涨1.41BP报3.897%，5年期美债收益率涨0.70BP报3.967%，10年期美债收益率跌0.20BP报4.366%，30年期美债收益率跌0.30BP报4.896%。

　　亚洲市场方面，日债收益率全线走低，10年期日债收益率下行0.6BP至1.549%，3年期和5年期日债收益率分别下行0.6BP和1.3BP，分别报0.901%和1.08%。

　　欧元区市场方面，当地时间7月31日，10年期法债收益率跌1.1BP报3.346%，10年期德债收益率跌1.1BP报2.692%，10年期意债收益率跌1.2BP报3.506%，10年期西债收益率跌1.7BP报3.270%。其他市场方面，10年期英债收益率跌3.5BPs报4.567%。

　　【一级市场】

　　财政部2年、50年期国债加权中标收益率分别为1.3844%、2.0187%，全场倍数分别为3.26、5.42，边际倍数分别为61.36、16.47。

　　进出口行2年期固息债“25进出清发02(增发1)”中标利率为1.3746%，全场倍数3.24，边际倍数1.0。

　　【资金面】

　　央行公告称，8月1日以固定利率、数量招标方式开展了1260亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1260亿元，中标量1260亿元。数据显示，当日7893亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼6633亿元。

　　Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行7.7BPs报1.315%；7天期下行5.1BPs报1.446%；14天期上行0.7BP报1.553%；1个月期下行0.1BP报1.549%。

　　【机构观点】

　　中金固收：7月政治局经济会议基调与4月会议较为一致，此次会议淡化房地产提法，同时强调严禁新增隐性债务，这可能意味着会议对下半年经济增长诉求有所弱化。下半年财政对经济支撑可能明显减弱，叠加下半年出口下行风险较大，三季度经济下行压力可能更多体现。考虑短期财政出台增量政策的可能性偏低，宏观政策或更多聚焦货币政策放松。

　　华泰固收：重要会议提到“要保持流动性充裕，促进社会综合融资成本下行。用好各项结构性货币政策工具，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等。”“综合融资成本下行”是新增表述，根据央行此前解释，除了贷款利率之外，也包括降费、优化流程等内涵。总之，会议没有传递出太强的降准降息预期。

　　：央行年内将继续通过逆回购、MLF、买断式逆回购等中短期流动性管理工具满足流动性需求，释放稳定信号，亦不排除通过开展国债买入操作以及降准来投放流动性的可能性。

（文章来源：新华财经）