透视杭州银行2024年报：净利润增速三连降，贷款迁徙指标齐升，中小微企业信贷风险加剧

4月11日，杭州银行发布了2024年年报。表面上，杭州银行成绩斐然：总资产突破2万亿大关，达到21125.9亿元，较上年末增长14.72%；营业收入和净利润增速表现也维持在较高的水准。不良贷款率维持在 0.76%，与上年末持平，拨备覆盖率高达 541.45%。

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证券之星注意到，然而，深入剖析这份年报，诸多问题逐渐浮出水面，中小微企业风险压力增大、关注类贷款上升，再加上此前的行长辞职风波，都为杭州银行的未来发展蒙上了一层阴影。

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中小微企业风险压力增大

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杭州银行披露的2024年年度报告显示，2024年，杭州银行实现营业收入383.81亿元，同比增长9.61%；实现归母净利润169.83亿元，同比增长18.07%。虽然净利润增速超过15%，但是对比过往三年，杭州银行的净利润增速呈明显放缓趋势。

此外，截止2024年末，杭州银行净利差为1.51%，较2023年下降0.08个百分点。净利差下降的主要原因是资产端收益率下降，受LPR利率下行及有效信贷需求不足影响，贷款及投资收益率持续下降等。

证券之星注意到，杭州银行副行长潘华富在2024年度业绩说明会上表示，从今年这一阶段看，该行最关注的重点领域风险是包括个人经营贷款在内的中小微企业信贷风险。这一担忧并非空穴来风。

从年报数据来看，杭州银行个人经营贷规模占个人贷款的比重超4成，不良规模达到12.32亿元，较上年底增加近4亿元，不良率达到0.93%，较上年底增加0.24个百分点。

这表明个人经营贷款领域的风险正在逐渐积累。在经济环境复杂多变的当下，中小微企业本身抗风险能力较弱，受到市场波动、成本上升等因素影响较大。杭州银行在这一领域投放了大量信贷资金，一旦中小微企业经营状况恶化，违约风险将显著增加。

此外，从行业划分看，房地产仍是不良贷款的重灾区。截至2024年底，房地产不良贷款规模达到了25.06亿元，占不良总规模71.14亿元的35.23%，较上年底增加1.67亿元，不良贷款率6.65%，较上年底增加0.29个百分点。

虽然房地产行业的风险传导具有一定的复杂性，但不可否认的是，这对杭州银行在中小微企业领域的业务也会产生间接影响。许多中小微企业与房地产行业存在上下游关联，房地产行业的低迷可能导致相关中小微企业订单减少、资金回笼困难，进而影响其还款能力。

关注类贷款余额增加，三类迁徙率指标齐升

杭州银行资产质量的潜在隐忧，从关注类贷款的变化也可以窥见。财报显示，2024年末，杭州银行关注类贷款余额51.68亿元，较上年底增加19.52亿元，占比上升0.15个百分点至 0.55%。关注类贷款的增加，往往预示着潜在风险的上升。

从贷款迁徙率角度分析，杭州银行2024年正常类贷款迁徙率上升了0.24个百分点至0.86%，而关注类贷款迁徙率上升了7.3个百分点至49.79%，次级贷款迁徙率和可疑类贷款迁徙率均有 “两位数” 上升。这一系列数据表明，贷款质量恶化的趋势正在加剧。正常类贷款向关注类甚至不良贷款迁徙的可能性增大，意味着未来不良贷款规模可能进一步上升。

从一定程度上而言，关注类贷款的上升，可能与企业经营困难有关。部分企业虽然目前尚未出现违约，但经营状况已经出现了一些不稳定因素，如营收下滑、现金流紧张等，导致银行将其贷款列入关注类。

如果这些企业的经营状况无法得到有效改善，关注类贷款很可能会转化为不良贷款，给银行带来资产损失。

行长辞职风波未消，分红力度遭质疑

4月2日，行长被传“失联”后，杭州银行在当日发布公告称，董事会收到虞利明的书面辞职报告。虞利明因个人原因辞去公司副董事长、行长等职务，由董事长宋剑斌代为履行行长职责，代为履职期限自董事会决议通过之日起，至新任行长任职资格获监管机构核准之日止。

公开资料显示，虞利明是一位“老金融人”，现年58岁，其于1986年12月参加工作，曾任交通银行、杭州市投资控股、杭州市金融投资集团、杭州工商信托等多家企业任职。其于2022年12月加入杭州银行，担任行长一职，并于2023年2月获任副董事长。

证券之星注意到，虽然银行方面对于行长离职原因并未详细披露，但结合离职公告中并未如行业惯例般对虞利明在任期间为银行做出的贡献表达任何致辞，这一反常现象无疑给银行的运营和市场信心带来了一定影响。

行长作为银行的核心管理层，对银行的战略规划、业务布局、风险管理等方面起着关键作用。行长的突然离职，可能导致银行内部战略执行出现短期的混乱，同时，市场投资者也会对银行的稳定性产生担忧。

此外，自2016年挂牌以来，除2019年现金分红比例达31.44%外，其余年度杭州银行现金分红比例均未超30%。2022 - 2024 年分红比例分别为20.31%、22.52%、24.47%，因此有不少投资者对此提出问题。

对此，在业绩说明会上，就中小投资者对后续分红是否有进一步提升的提问，杭州银行董事会秘书王晓莉表示，根据《估值提升计划暨“提质增效重回报”行动方案》，公司将平衡好投资者利益与公司可持续发展的关系，原则上每年实施两次现金分红，同时公司将持续保持会计年度每股现金分红金额和同期可实现普通股股东分配的利润同向变动和合理的匹配，以确保股东回报水平和公司的盈利水平持续提升并且相互协调，给到投资者一定的预期以及投资分红的回报等。

此外，王晓莉还表示：“杭州银行在经营上的自我要求是稳健而持续的高质量发展。因此，也建议投资者在关注分红比例的同时，更加关注盈利能力的可持续性和稳定性。”(本文首发证券之星，作者|赵子祥)