科技股，迎重大利好！美联储，重磅时刻！

关税持续搅动全球金融市场。

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在经历了史诗级动荡后，华尔街迎来了一则重大利好。有分析称，在特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件之后，美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。另外，阿斯麦、台积电等科技巨头下周将披露最新季度财报，或将为投资者带来新的考验。

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根据日程安排，下周四，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话。市场预期，他或将就关税政策影响、美债市场动荡等话题发表最新看法。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，他预计美国债市将出现一场“混乱”，从而促使美联储出手干预。

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由于特朗普反复无常的贸易政策带来不确定性，过去几周美股市场遭遇巨震。目前华尔街的情绪仍相对悲观，多位经济学家依然维持其对美国经济增长大幅放缓的预测，并警告称经济衰退风险依然高企。

科技股的重大利好

在经历了史诗级动荡后，华尔街迎来了一则重大利好。特朗普政府已同意对智能手机、电脑、芯片等电子产品免除所谓“对等关税”，此举有望在一定程度上缓解关税对美国消费者的价格冲击，苹果、三星等消费电子巨头或从中受益。

美国投行Wedbush分析师Dan Ives称，在特朗普政府豁免了热门消费电子产品和关键零部件之后，美国科技行业暂时脱离了崩溃的边缘。

他警告称，如果没有这些豁免，美国科技行业将倒退十年，人工智能革命的进程也将大大减缓。

当前美股第一季度财报季已经拉开序幕，阿斯麦、台积电、奈飞等科技巨头下周将披露最新季度财报，或将为投资者带来新的考验。

回到市场层面，本周标普500指数累计大涨5.7%，为2023年11月来最佳单周表现；道指累计上涨4.95%，纳指累计大涨7.29%。其中，大部分涨幅都来自周三的反弹，纳指当天暴涨超12%。

分析认为，这种剧烈波动未来一周或将持续，因为美元走软、美债抛售加剧了关税政策给市场带来的不确定性。

截至本周五收盘，素有“全球资产定价之锚”之称的10年期美债收益率已创下了逾20年来的最大单周涨幅(收益率与债券价格反向)，因投资者持续撤出美国资产。

这一基准收益率在过去短短五天内飙升了逾50个基点至4.49%——上一次出现如此猛烈的单周涨幅，还要追溯到2001年“911”恐怖袭击发生之时。

花旗指出，美本周的动荡更可能是由于市场对美债需求下降的担忧所导致的“买家罢工”，而非实际的外国投资者抛售行为。2023年美国国债市场曾出现“买家罢工”，最终通过财政部和美联储联合声明得以缓解。

鲍威尔的关键时刻

根据日程安排，下周四，美联储主席鲍威尔将在芝加哥经济俱乐部发表讲话。市场预期，他或将就货币政策路径、关税政策影响以及美债市场近期的动荡等议题发表最新看法，将给投资者提供最新的货币政策参考依据。

下周，美联储理事沃勒、美联储理事库克、费城联储主席哈克、克利夫兰联储主席哈玛克、亚特兰大联储主席博斯蒂克和里奇蒙联储主席巴尔金也都将发表讲话。投资者将从美联储决策者的密集讲话中寻找任何关于降息的线索。

摩根大通首席执行官杰米·戴蒙在周五的财报电话会上表示，他预计美国债市将出现一场“混乱”，从而促使美联储出手干预。他补充称，届时美联储会出手，但要等到“他们开始有点惊慌的时候”。

数据方面，下周三将公布有“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，将有助于投资者了解美国消费者健康状况。密歇根大学最新发布的报告显示，由于预期通胀水平攀升至1981年以来最高点，四月消费者信心恶化程度远超预期。消费者信心指数从三月的57.0骤降至50.8，低于道琼斯54.6的预期值。

欧洲方面，欧洲央行将于下周四公布利率决议，市场预计欧洲央行可能会把三大利率都下调25个基点。

高盛经济学家Sven Jari Stehn在周五发布的客户报告中写道：“尽管美国总统特朗普暂停实施针对特定国家的‘对等关税’在一定程度上带来缓解，但自我们上周五更新预测以来，欧洲经济前景进一步恶化。”

高盛预计，欧洲央行将在4月、6月、7月和9月各降息25个基点，如果贸易紧张局势持续升级，降息次数可能会进一步增加；高盛原本预计欧洲央行仅会在4月、6月和7月的会议上分别降息25个基点。

标普全球评级的Sylvain Broyer表示，欧洲央行在未来几个月确实需要极大的灵活性。虽然金融状况恶化和油价暴跌可能需要欧洲央行在4月和6月降息，但德国的大规模财政刺激可能会导致中期通胀压力。

华尔街的悲观预测

由于特朗普反复无常的贸易政策带来不确定性，过去几周美股市场遭遇巨震。截至周五，标普500指数仍较1月20日特朗普重新入主白宫当天的开盘价跌超10%。

目前，华尔街的情绪仍相对悲观，多位经济学家依然维持其对美国经济增长大幅放缓的预测，并警告称经济衰退风险依然高企。

摩根士丹利、法国巴黎银行和RBC资本市场发布预测，对2025年美国GDP增幅的预测从0.1%到0.6%不等，对2026年增幅的预测从0.5%到1.5%不等。他们预测明年失业率将升至近5%，并预计未来几个季度通胀率将上升。

“类似这样的关税和不确定性会持续很长时间吗？如果是，那么我们预测美国将陷入经济衰退。”BMO Financial Group首席经济学家Douglas Porter周五在报告中写道，“目前，我们仍然倾向于预测美国GDP增速将连续几个季度低于1%。”

对此，当地时间周五，特朗普的贸易顾问、关税政策的操盘手彼得·纳瓦罗鼓励美国人购买美股。

纳瓦罗预测，特朗普提出的美国减税计划，以及美国与那些寻求避免高关税的国家达成贸易协议，将共同推动美股上涨。他预测，在90天的对等关税暂缓期内，将有大量的贸易协议达成。

纳瓦罗与特朗普和其他美国政府官员的论调一致，过去一周，面对市场高度波动，他们齐力号召投资者买入。

纳瓦罗还表示：“持有最近几周下跌的股票的人只是遭受了账面损失，如果你不卖出，你就不会亏损。”