pta期价跌幅超6% 盘面将受贸易战情绪影响左右

4月7日：截至目前，开盘报4550.00元/吨，最高价报4550.00元/吨，最低价报4550.00元/吨，暂报4550.00元/吨，跌幅超6%。

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【行情复盘】

4月3日，盘面走跌，主力合约收报4802元/吨，跌幅2%，日内环比减仓45113手。

据前20名持仓数据来看：合约多单持仓596663手，空单持仓659427手，净持仓为-62764手，处于净空头状态。

据PTA期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，多方离场情绪强于空方。

【机构观点】

：关税摩擦升级，价格下跌，对PTA成本支撑减弱。PTA整体开工稳定，目前负荷在79.78%附近。逸盛海南8成偏上的负荷，逸盛大连、汉邦石化220万吨、逸盛宁波220万吨检修中，福海创5成负荷，中泰石化检修至5月初，下周PTA检修增多，但现货供应仍然充足。华东市场PTA价格4842元/吨，跌60元/吨。日均商谈基差参考期货2505平水，跌2元/吨。目前297元/吨，中性位置。聚酯、织造开工小幅提升，聚酯装开工在89.04%附近，织造开工回升至67.18%附近，但需要关注贸易摩擦升级之后涤纶长丝大厂是否加大减产力度。虽然PTA延续去库，但“金三银四”成色不足，预计PTA短期跟随成本偏弱运行。

：上周盘面震荡走弱。供应端产量高位持稳，恒力石化和恒力惠州有检修计划，本周预计产量小幅走低。需求方面聚酯开工产量高位，终端江浙地区织造开工率小幅下降，织造厂商订单分化明显，关税政策落地后市场情绪偏悲观。行业库存继续下降但总量仍偏高。短期原油破位大跌，聚酯产业链品种估值驱动将再度走弱，盘面短期将受贸易战情绪影响左右。

：节前织造局部降负，聚酯开工高位持稳，但因关税战升级，终端外贸需求承压。4月PTA检修装置较多，市场供应预期缩减，库存大概率延续去化。当前PXN价差处于低位，PTA加工费亦偏低，估值压缩空间有限，但假期原油价格暴跌，化工产业链冲击明显，成本重心显著下移。节后PTA预计大幅低开补跌，等待油价企稳。

【相关影响因素】

PTA价格与原油、PX高度联动，生产利润受PX价格波动主导，当前PX加工费维持低位；

4月国内PTA装置检修增多，但新增产能逐步释放；下游聚酯负荷虽维持93.2%高位，但终端纺织服装出口受阻、库存高企；

中美关税政策升级抑制纺织服装出口，间接削弱PTA需求。