短期供需压力不大 但预期偏弱 乙二醇走势震荡

【现货方面】

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

昨日乙二醇价格重心小幅回升，市场交投偏淡。早间开盘后，受港口库存累积影响，乙二醇内盘重心阶段性走弱，本周及下周现货围绕05-16~18元/吨附近商谈，3月下现货因临近交割，部分贸易商存补货需求，基差自05-20~22元/吨走强至05-18~19元/吨；随后，因下周港口计划到船量明显缩减，乙二醇价格低位开始回升，基差小幅偏强，至尾盘附近3下基差至05-16~18元/吨，本周现货基差至05-18~19元/吨，下周现货基差至05-15~16元/吨。

【供需方面】

供应：乙二醇整体开工63.98%（-3.43%），其中煤制乙二醇开工56.09%（-0.3%）。

库存：华东主港地区MEG港口库存约91.1万吨附近，环比上期+5万吨。

需求：上周聚酯检修装置继续恢复，至90.7%附近（+0.6%）。昨日江浙涤丝价格局部调整，产销整体偏弱。阶段性下游加弹、织造开机率高位，但从需求角度来说，梭织去库而针织累库，圆机和经编后期存在降负的可能；而加弹当前的出货氛围也有分化，局部散户加弹库存上升压力下也有降负的可能。需求端短期向上冲劲不足，更易拐点回落。涤丝短期维持高负荷和高库存并进，月末终端有补库需求，但补库量依旧视绝对价格而定，整体市场价格低位跟进为主，幅度预期一般，涤丝效益偏弱依旧。

【行情展望】

本周港口库存继续累库，且随着沙特与加拿大装置重启运行，进口货逐步回归，乙二醇上行驱动不足，但3-4月国内装置集中检修，目前聚酯维持高开工，3-4月隐性库存预计仍去库，乙二醇下方有支撑。随着多套检修装置在5月前重启，5月国内供应回归，且进口预期增加，因此，5月乙二醇供需逐步宽松。策略上，短期EG05在4430-4550区间震荡，中期EG09偏空对待。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。