分析人士：ETF期权行权不会对市场走势产生不利影响

近期，A股市场出现一定波动，3月27日上证指数跌1.26%，3月28日指数有所反弹，收盘涨0.59%。对于近期市场波动的原因，相关分析人士向证券时报记者表示，ETF期权行权交收不会对现货市场走势产生不利影响，期权功能作用需要市场的客观理性看待。

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行权交收是ETF期权交易运作的重要环节，也是连接期权市场与现货市场的重要纽带。据悉，ETF期权采用实物交收方式，从流程上看包含了行权申报、行权指派、行权交收三个环节，从时间上看覆盖了行权日（T日）、交收日（T+1日）和交收日次日（T+2）三个交易日。总体来看，在ETF期权行权交收周期中，参与行权交收的投资者有两个交易日需要买入标的ETF，仅有一个交易日可能少量卖出标的ETF，对现货市场走势总体较为有利。

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具体来看，首先在行权日，认沽期权权利方根据市场行情决定是否行权，并相应备好足额标的ETF，此过程是买入ETF，对市场起到的是积极支撑作用。

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接下来，到了交收日,被行权的认购期权义务方，需在收盘前备好足额标的ETF，如前一日持有ETF份额不足的，当日盘中还需从市场买入，这也给市场增加了多头力量。

最后，在交收日次日,投资者通过行权交收环节获得ETF后，仅有少部分投资者可能根据市场行情或投资决策卖出ETF。但据向业内人士了解，这部分占比很低，实际卖出金额非常小，不会打压ETF价格。

校对：赵燕