债市日报：9月9日

　　新华财经北京9月9日电（王菁）债市周二（9月9日）延续走弱，国债期货全线收跌，间现券收益率多数上行1-2BPs，公开市场单日净回笼87亿元，资金面紧势未消，短期资金利率仍显著回升。

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　　机构认为，考虑到近期10年期国债收益率已升至1.8%附近，期限利差走阔，加之后期稳增长政策有望适度发力等因素，今年四季度央行有可能恢复国债买卖，结合降准向银行体系注入长期流动性。

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　　【行情跟踪】

　　国债期货收盘全线下跌，30年期主力合约跌0.22%报115.720，10年期主力合约跌0.06%报107.775，5年期主力合约跌0.01%报105.570，2年期主力合约跌0.02%报102.378。

　　银行间主要利率债收益率多数上行，10年期国开债“25国开15”收益率上行1.75BP至1.9175%，10年期国债“25附息国债11”收益率上行1BP至1.794%，30年期国债“25超长特别国债02”收益率上行2BPs至2.07%，5年期国开债“25国开08”收益率上行1BP至1.79%。

　　中证转债指数收盘下跌0.96%，报477.41点，成交金额737.87亿元。宏辉转债、豪24转债、东杰转债、领益转债、利扬转债跌幅居前，分别跌7.34%、6.68%、6.38%、5.75%、5.17%。泰坦转债、海泰转债、东时转债、豫光转债、景兴转债涨幅居前，分别涨20.00%、7.34%、4.07%、3.96%、3.83%。

　　【海外债市】

　　北美市场方面，当地时间9月8日，美债收益率集体下跌，2年期美债收益率跌2.08BPs报3.486%，3年期美债收益率跌3.12BPs报3.449%，5年期美债收益率跌2.42BPs报3.558%，10年期美债收益率跌3.82BPs报4.038%。

　　亚洲市场方面，日债收益率短升长降，3年期和5年期日债收益率分别上行1.3BP和0.7BP，20年期日债收益率下行1.6BP至2.655%。

　　欧元区市场方面，当地时间9月8日，10年期法债收益率跌4BPs报3.406%，10年期德债收益率跌1.9BP报2.640%，10年期意债收益率跌3.3BPs报3.469%，10年期西债收益率跌2.6BPs报3.225%。其他市场方面，10年期英债收益率跌4BPs报4.604%。

　　【一级市场】

　　国开行3期金融债中标收益率多数低于中债估值。国开行2年、5年、10年期金融债中标收益率分别为1.5766%、1.7284%、1.9350%，全场倍数分别为3.14、3.75、2.06，边际倍数分别为5.45、2.84、3.16。

　　【资金面】

　　公开市场方面，央行公告称，9月9日以固定利率、数量招标方式开展了2470亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量2470亿元，中标量2470亿元。数据显示，当日2557亿元逆回购到期，据此计算，单日净回笼87亿元。

　　资金面方面，银行间资金面延续收敛态势，DR001加权平均利率上行5.51BPs报1.4121%。隔夜品种上行6.6BPs报1.419%；7天期上行2.9BPs报1.467%；14天期上行2.9BPs至1.5%；1个月期上行0.2BP报1.522%。

　　【机构观点】

　　华泰固收：短期债市面临的宏观叙事不利、低利率下的模式转换、股市资金分流等都没有明显变化，赔率略有改善，权益波动加大，十月底之前仍略偏逆风，把握波段和超调机会为主。前期建议老券在1.8%左右配置盘开始尝试配置，同时权益暴露小幅止盈，交易盘波段为主，若有机构行为冲击，把握交易机会。

　　东方金诚：考虑到近期10年期国债收益率已升至1.8%附近，期限利差走阔，加之后期稳增长政策有望适度发力等因素，今年四季度央行有可能恢复国债买卖，结合降准向银行体系注入长期流动性。

　　：公募费率新规中有关赎回费率的规则修改对债基产品影响较大，后续若相关费率政策正式落地，主要利空短期纯债型基金产品，对中长期纯债型基金产品则存在一定边际影响，但利多债券ETF和同业存单指数基金的市场扩容；对债市而言，此次规则修订则更多偏向于短期的情绪脉冲扰动，投资者无需过度担忧。

（文章来源：新华财经）