柜台债遭抢购 5月份发行量已达1515亿

　　昨日，广东省地方政府债券今年首次通过柜台债券市场向广大投资者发售，受到投资者热捧，部分分销银行开售后1分钟内5亿元额度全部售罄。

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　　该地方政府债券票息2.2%，期限5年，单券持有到期利息收益为11元。单从利率收益上看，略高于目前国有大行5年期定存利率2.0%，低于部分股份行、城商行5年定存挂牌利率。在柜台债加大市场化发行，资产荒延续的格局下，更多个人和企业开始享受到柜台债市场带来的红利。

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　　目前包括中央汇金、国家电网等高等级信用债以及各地方政府债等高等级利率债均已首次在各大开办行柜台开展交易，进一步丰富了柜台债券报价品种，有利于满足市场多样化、个性化投资配置需求，促进多层次债券市场建设。

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　　市场人士认为，随着二季度政府债券供给高峰即将来临，预计柜台债市场将迎来需求高峰。

　　柜台债增长空间巨大，5月至今已有4笔共计1,515.02亿元柜台债成功发行

　　柜台债券业务作为银行间债券市场的重要组成部分，自2002年记账式国债起步，到2014年商业银行柜台债券业务品种范围扩大，经历20多年历程，规模仍然较小。据中国债券信息网统计数据显示，2023 年末柜台市场债券托管额为 7838.01 亿元，仅占全部债券托管余额（140.43 万亿元）的 0.56%，增长空间巨大。

　　作为推动我国多层次债券市场高质量发展，落实普惠金融、满足多样化投资群体需求的重要途径，柜台债市场潜力尚未充分释放，扩容势在必行。

　　2月29日，人民银行发布的《关于银行间债券市场柜台业务有关事项的通知》（以下简称《通知》）规定，从今年5月1日起，柜台债券投资品种将进一步扩大，已有不少银行纷纷抓住机遇，对服务系统进行全面升级。

　　在投资品种扩大的首周，就已有多家银行就拓展债券品种达成多笔交易。如于5月6日首次成功落地柜台汇金债债券交易，莲都农商银行也在同一日通过完成丽水市全市首笔柜台债券交易等。

　　财联社据Wind不完全统计，自《通知》生效以来，截至5月10日，已有4笔共计1,515.02亿元利率类柜台债成功发行，其中国债发行1笔1,214.80亿元，政策性银行债发行2笔合计160亿元，地方政府债1笔140.22亿元。

　　与此同时，由于5月份这一时间点刚好位于地方政府债紧锣密鼓的筹备发行阶段，不少业内人士表示，为应对即将“开闸”的地方债供给热潮，央行会采取如加大逆回购投放、降低市场利率等方式熨平市场波动，而扩大柜台债市场投放品种也是缓解供给压力的重要渠道。

　　此外，还有业内人士指出，通过银行柜台购买的地方政府债，其优势是大幅度降低了起购门槛，相当于让原本几十万乃至上百万才能参与的品种一下降低到了百元级别，但是与此同时其收益也会被严重稀释。不过从投资者角度而言利大于弊，发展柜台债券业务可以便利居民直接参与利率市场，有利于投资者结构进一步优化。

　　柜台债遭个人投资者抢购

　　从此次广东省地方债发售热潮来看，总计划发行面值总额不超过140.2187亿元。其中首场招标计划发行面值为120.2187亿元，商业银行柜台计划发行面值不超过20亿元。其中分销机构之一的农业银行1分钟内售罄全部额度5亿元，个人投资者占比高达100%。

　　在研究院研究员梁斯看来，此前我国柜台市场信用债未对个人开放，个人投资者通过柜台债券业务可选择的券种十分有限。按照《通知》规定，个人投资者可通过柜台渠道投资债券市场，与此同时，柜台债券收益率通常会高于银行存款利率。

　　首席经济学家鲁政委也表示，随着理财刚性兑付被打破、存款利率逐步下行，未来通过银行柜台售卖的国债、地方债、政金债等将成为具备较高收益率、较小收益波动的投资选择。

　　市场人士普遍认为，当前市场风险偏好仍相对偏低，资产荒持续。个人投资者偏好锁定长期收益、保本保息的品种，柜台债市场售卖的该类产品一旦发行将便备受追捧。市场人士预计，随着二季度政府债券供给高峰即将来临，柜台债市场或也将迎来需求高峰。

　　值得注意的是，通过柜台市场购买政府债券、国债的另一大好处，是利息收入免征个人所得税。与此同时，相较于理财产品与定期存款来说，绑定国家信用与地方信用的债券品种，风险较低甚至是没有风险，也一直是稳健型投资者的“心头好”。

　　目前全国已有30家商业银行开办了柜台债券业务，为个人和企业提供柜台债券业务服务，主要以国债、地方政府债和政策性金融债为主。在当前地方债供给加速之际，预计将会有更多的投资群体享受到柜台债带来的红利，柜台债规模将迈上新的台阶。

（文章来源：财联社）