当季割胶较为顺畅 胶价或延续弱势下行趋势

4月1日实时行情：截至目前，开盘报16560.00元/吨，最高价报16590.00元/吨，最低价报16375.00元/吨，暂报16575.00元/吨。

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【行情复盘】

3月31日，橡胶期货盘面大幅走低，主力合约收报16560元/吨，跌幅1.75%，日内环比减仓15514手。

据前20名持仓数据来看：合约多单持仓51585手，空单持仓71611手，净持仓为-20026手，处于净空头状态。

据橡胶期货主力持仓龙虎榜数据显示，多空双方均呈离场态势，多方离场情绪弱于空方。

【市场消息】

韩国代理总统宣称，政府正紧急筹划为那些预计会受到美国关税波及的企业，特别是汽车行业，提供必要的援助。

越南方面则宣布，已从周一开始实施一系列产品的进口关税下调措施，涵盖液化天然气和汽车等。其中，部分汽车类型的关税税率被大幅削减，从原先的最高64%降至32%。

日本首相石破茂表示，他将继续向美国提出请求，以期获得对日本汽车的关税豁免。

【机构观点】

期货评价：周一天胶价格持续下跌，国内产区气候较好，云南产区逐步开割，泰国减产季，供给端影响弱化，原料存在一定支撑。青岛地区总库存持续增加，库存周期转变较为明显，国内下游轮胎企业春节后逐步恢复开工，整体需求端还需要持续观察复工的节奏以及出口表现，天胶走势预计持续偏弱。

点评橡胶：橡胶破位下跌。基本面来看，全球天然橡胶供给阶段性受限，泰国合艾胶水价格坚挺。我国云南零星开割，当前物候正常，云南近期零星降雨，气温偏低，割胶进度偏慢，但整体天气较往年好，割胶有望逐步上量。由于海外进口集中到港，近期保税区库存呈累库趋势，由于3-4月份进口量季节性下滑，预期累库进程近期将迎来拐点。轮胎企业库存及社会库存均处于历史高位，高压下本周轮胎企业开工率下滑。需求上，2月份，汽车产销同比回升，重卡销量同比增幅36%，随着天气转暖，货物运输行业进入旺季有助于消费回暖。汽车经销商库存下降，轮胎出口同比维持增长。整体来看，由于橡胶产业链库存压力较大，随着轮胎企业降负荷生产，各个环节进入降负降库阶段，短期消费疲软难改，关注库存拐点，而当季割胶较为顺畅，供需偏空格局下，胶价或延续弱势下行趋势。